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經濟周期通常分為四個階段：復蘇、繁榮、衰退和蕭條，在不同的經濟周期中，黃金在投資組合中的占比也有所不同。
在經濟復蘇階段，宏觀經濟開始從低谷回升，企業盈利逐漸改善，市場信心逐步恢復。股票等風險資產通常會表現出較好的上漲態勢，因為經濟的好轉會帶動企業利潤的增加，進而推動股價上升。此時，投資者對風險的承受能力增強，更傾向于將資金投入到股票等風險資產中以獲取較高的回報。因此，黃金在投資組合中的占比可以適當降低，一般建議占投資組合的5% - 10%。
當經濟進入繁榮階段，經濟增長強勁，就業充分，物價穩定上升。股票市場往往處于牛市行情，各類資產價格普遍上漲。然而，繁榮階段也可能伴隨著通貨膨脹壓力的逐漸增大。雖然其他風險資產的收益可能較高，但黃金作為一種抗通脹的資產，其保值功能開始凸顯。在這個階段，為了平衡投資組合的風險和收益，黃金的占比可以提高到10% - 15%。
經濟衰退階段，經濟增長放緩，企業盈利下降，市場不確定性增加。股票等風險資產價格往往會大幅下跌，投資者的風險偏好降低。此時，黃金的避險屬性就會發揮重要作用，成為投資者的“避風港”。大量資金會流入黃金市場，推動黃金價格上漲。所以，在經濟衰退期間，黃金在投資組合中的占比應進一步提高，建議占比為15% - 20%。
在經濟蕭條階段，經濟陷入深度衰退，失業率大幅上升，物價持續下跌。整個金融市場動蕩不安，各類資產的價值都面臨嚴峻的考驗。黃金作為一種具有內在價值的資產，其穩定性和保值性更加凸顯。在這個極端的經濟環境下，為了保障資產的安全，黃金在投資組合中的占比可以達到20% - 25%。
以下是不同經濟周期黃金占投資組合比例的總結表格：
